连续七日暂停逆回购冷对MPA考核 央行应对分红季

1、　　央行将表外理财纳入MPA管理可以达到限制银行将表内资产表外化的效果，通过压缩银行监管套利的空间，改变银行表外理财业务方式，直接结果将表现为银行表外理财规模的总体放缓。其对银行业的影响表现出一定的差异性，即由于大型银行财务比较健康，广义信贷增速考核指标全部及格，因此受新规影响不大。

3、　　央行将表外理财纳入MPA管理的目的是为了防范系统性金融风险，通过这一套考核体系，有助于金融机构自身的平稳健康发展。今年一季度末，将表外理财纳入MPA管理之后，总体来看，对银行业的影响不大。

5、　　目前来看，实施新政之后，市场流动性仍然较为充裕。4月1日，上海银行间同业拆放利率(Shibor像粜杵泳)利率多数下跌。隔夜Shibor跌4.14个基点报2.4970%;7天期Shibor跌7.2个基点报2.7780%;1个月期跌3.31个基点报4.3170%;3个月期跌2.88个基点报4.3642%。

7、　　过去分红、交税和打新等因素都会在某一个时点对流动性有一定的需求，但这种因素实际上从央行的角度来看，应对的工具和手段非常充裕。就公开市场操作来说，央行可以通过不同期限、规模和不同货币政策工具的组合来应对上述因素对流动性的影响，因此，应该说问题不大。

9、　　央行可能会根据市场发展的需要，创造更多的新兴货币工具来加强管理流动性的成效。另外，央行在坚持“宏观审慎调控+货币政策”的双支柱政策框架下，进行流动性调控，未来MPA考核细节可能进行升级，包括调整资本充足率的容忍度或纳入同业存单等。