详解股票市场运行特征

1、 首先，大家思考一个问题：为什么从2007年5月30日（“5·30”暴跌行情）以来股价走势出现了明显的分化？有的股票在“5·30”期间根本就没有下跌；有的虽经过较大幅度的调整但是最终创出新高，不仅价格趋势得以恢复，而且目前仍处于上升格局当中；但是，有的股票经过“5·30”调整之后元气大伤，直至现在都难以企及5月29日的高点，2007年5月中下旬买进的投资者仍然不能解套。有人说这是市场主力的行为导致的，也有人说是缘于价值投资时代再次来临，还有人说是宏观基本面的结果……但是，对于很多投资者来讲，以上分析都是事后的谈资，已经于事无补，因为大家手中很少持有继续上行的股票，而是拿着那些幻想有一天能够创出新高的股票。其实，我们通过不同的股价运行特征就可以找到较为理想的答案，从而先人一步。

2、 1、行情涨升幅度受制于股价运行特征市场主力做盘心态以及预期的股价楫默礤鲼目标（盈利目标）受制于股价运行特征，中小散户的买卖行为以及获轼龃晡檗利状况也受制于股价运行特征。因为市场运行状态影响目标，目标影响心态，心态导致筹码的锁定状况出现变化，运行格局出现变化，获利状况就受到影响。 所以，要根据不同的市场走势结构以及走势状况进行分析，方可有效提高投资安全系数以及获利概率。比如对强势大牛股和波段性黑马股的判断，从市场心理分析，前者是经过战略建仓之后的大幅度、持续获利的长期过程，而后者则是生产自救以及波段投机的中短期炒作行为。二者的区别在于： 强势股（大牛股）：底部早已构筑完成，股价运行在缓慢而稳健的上涨途中，每次回调幅度都不是很大，一般以浅幅横向整理居多，于不知不觉中创出新高。 阶段性（中短期）强势股（波段黑马股）：股价经过前期较长时间的下跌（熊市），开始企稳，继而反转向上，并且可能出现急速（快速）上涨形态、斜率较大,涨势难以持续，在前期更大级别的压力位置处往往嘎然而止，随后展开较长时间的调整。现阶段这种上涨经常以百分之百的反弹出现。 在针对以上不同类型股票的分析中,技术指标经常面临其无法克服或扭转的困难。

3、 2、不同位置的上涨决定股价运行空间的不同 上涨可以分为反弹型上涨和反转型上涨两种。股价从远离前期大级别头部（顶部）的区域展开的上涨称之为反弹性上涨，尽管向上突破了该头部以来的下降趋势线，但是仅表示股价进入阶段性（局部）反转，其级别相对较小，在向上突破前期更大级别的高点之前，这种上涨仍然属于反弹性质。而反转性上涨，则表示股价完全向上突破了前期高点，并在该高点水平位置获得有力支撑并且展开更大级别的拉升。 常规的技术指标只能解决买卖点以及持股问题，但不能解决运行时间、涨升幅度（空间）以及运行方式、获利难易程度等问题。下面，针对以上问题，按照“先大后小，先长后短”的思路，以近期市场运行的不同特征以及过去、现在的走势状况进行对比分析，为大家提供一种参考思路。 1．通过趋势线以及支撑、压力状况分析 图1 在盛世赢家软件（可百度免费下载）中，如图1，我们以西山煤电（000983）、四川长虹（600839）的月线走势图进行对比分析。图中第（一）部分显示，西山煤电（000983）在图中M处（2003年3月），带量向上突破下降趋势线，展开反弹性上涨。当股价底部抬高，在N处（2007年1月）完成回抽，向上创出新高，正式确认更大级别的反转性上涨开始，时至今日（10月8日），市场依然运行在稳健的上升趋势当中。 但是，图中第（三）部分显示，在西山煤电（000983）展开更大级别反转行情的同时，四川长虹刚刚向上突破下降趋势线（图三中显示的只是从1998年1月以来下降趋势线的一部分截图）。而且当股价运行至图中P处的时候，马上面临前期关键位置的压力作用。那么，在本轮牛市中，该股的上涨就属于较大级别的反弹态势。 通过上面分析来看，只有彻底的反转性上涨才能构成较大级别的涨升幅度，而反弹性上涨行情其涨升幅度或空间则要受制于前期高点位置的价格水平。 2．通过波浪理论进行分析 图2 为了大家很好理解以下内容，此处笔者就波浪理论技术在上升趋势中的表现进行浅析在弘历股票软件中，（见图２）。在上升趋势中，经常会出现基本的8浪走势。股价往往运行5浪上升，3浪下跌（回调）的运行格局。在此格局基础上，构成了各级较大级别（规模）的运行秩序。在基本的上升趋势中，股价经过1～5浪上涨（其中1、3、5浪为推动浪，2、4浪为调整浪），之后，股价出现的a、b、c三浪回调的低点通常不会低于1浪的低点（底部抬高）。当a、b、c三浪回调完成后，股价上涨趋势再次确立的标志就是向上突破第5推动浪的高点（见图中A处）。那么，在向上突破下降趋势线之前的上涨称之为相对于c浪下跌的局部反弹（见图中M点）；在向上突破第5推动浪的高点之前的上涨则属于局部性上涨；如果股价最终不能向上突破的5浪高点，则宣告较大级别的上涨夭折，市场进入构筑M头或横向整理阶段。 图３ 在盛世赢家软件中，根据图３中西山煤电（000983）走势分析，我们看到，经过前期A、B、C三浪下跌之后股价向上突破压力线，走出较小级别的五浪上涨，组成上攻第一大浪（如图中Ⅰ所示），之后展开回调形成第二浪（如图中Ⅱ所示），二浪低点与前期C浪的低点构成底部依次抬高的上升格局。然后，股价步入大三浪运行（如图中Ⅲ所示）。通过图表可以看出，目前该股股价正运行在大三浪的第３子浪当中（图中3所示）。也就是说，目前股价正运行在主升浪行情当中，正是获利的黄金季节。 但是，当西山煤电（000983）已经步入大一浪上涨的时候，四川长虹（600839）尚处于大C浪调整期间（注：从1998年1月至2005年1月，四川长虹运行在A、B、C、D、E大五浪跌势中，详见图５）。可见，西山煤电（000983）先于四川长虹（600839）走强，这是牛股的典型特征之一。 尽管四川长虹（600839）较小级别的五浪上升与西山煤电（000983）的主升浪——大三浪行情同时在2005年11月随着大盘走强而展开。但是，在图中P处（圆圈内）其第三子浪（图中3所示）即在前期关键性位遇阻，再加上受到“5·30”大盘暴跌影响，而展开调整，最终完成小五浪运行，而且第5浪高点明显低于第3浪高点，几乎无利可图。与此同时，西山煤电（000983）却继续维持着稳健的大三浪中第3子浪的主升行情运行格局。 可见，同样是牛市条件下的五浪上涨，由于行情级别（规模）不同，而会导致涨升周期以及涨升幅度出现十分明显的差距。那么，要想获得丰厚的投资回报，就必须把握更大级别主升浪行情的盈利机会。 3．从成交量验证趋势的角度进行分析 我们都知道，在道氏理论六大应用法则中有一条就是“成交量验证趋势”。成交量通过其缩小、放大的不同特征，检验既有趋势的有效性以及股价的发展前景。如果在前期压力（头部）水平股价放量有效突破，就表示在此位置抛盘涌出，多方大量接盘，志在千里。在牛市格局下，当高位所有压力位均被有效突破之后，则预示着股价必将迈向更加广阔的上升空间。反之，若在前期重要压力位置股价放量滞涨，那么就表示场内获利盘以及压力位置的套牢盘大量涌出，市场主力萌生去意或去意已决，那么，等待大家的不是高位整理便是无情下跌，在前期压力位置买进的投资者将难以全身而退。所以，成交量在关键时刻以及关键位置的验证、参考作用十分重要。 图４ 在盛世赢家软件中，如图４，上半部分西显示的是西山煤电（000983）上市以来的价格走势以及成交量对比图。现在股价在向上突破前期两个最大级别高点（图中a处）以及突破上涨初期（图中b处）时均伴随着交易量显著放大的特征。这就表明，场内中小获利盘以及前期被套筹码在这个位置纷纷兑现出局，而主力统统接盘，可见其志向高远，结果后期股价涨势如虹。而图中下半部分四川长虹（600839）的月线走势与成交量对比则正好相反，当股价涨至前期重要压力水平时，成交量显著放大，出现天量局面，但是股价却应声回落。可见，在此位置，场内主力兑现出局的意愿十分明显。后市就算股价不下跌，那么上涨也不是一件容易的事情！若投资者手中持有这种类型的股票应当提高警惕。 图５ 在盛世赢家软件中，图５为四川长虹（600839）上市至今的月线全貌图。图中显示的是，从1998年至2005年股价运行了明显的较大级别A、B、C、D、E五浪下跌。之后在前期头部区间展开较小5浪的上涨，适逢“5·30”大盘暴跌而遇到强大阻力，停止不前，后市面临调整。 在盛世赢家软件（可百度免费下载）中，如图６，我们再打开以上两只股票的日线走势图进行微观买卖分析。不难看出，西山煤电（000983）在“5·30”期间只出现时间短暂、幅度较浅的回调（见图中J处，股价依然维持着稳健而良好的上升趋势，成交量在上升区间没有放大，体现获利筹码锁定状况良好）。在此期间，持股待涨成为获利的唯一途径。 四川长虹（600839）在上涨阶段随着成交量显著放大而出现趋势的两次加速，可见投资热情十分高涨，但随后不久便放出天量，股价见顶回落，进入高位三角形整理阶段。对追高者而言，出局成为保证资金安全的唯一出路！ 图６综上所述，不同的市场状况决定了股价涨升空间以及获利难易程度的不同，而且，在同一市场阶段的调整状况和方式也有所不同，调整之后的股价运行趋势更是存在着本质的区别。 那么，在什么情况下，较小一级的5浪上涨才会演变成更大级别的五浪行情呢？从目前市场来看，只有当较小一级的第3浪向上突破前期大三浪下跌行情的高点之后，才可能演绎出更大级别的上涨行情。否则，市场将在其前期大级别头部区域完成第5小浪上涨，然后步入大二浪（或大四浪）整理，其回调幅度将会较大，时间跨度较长，需要耐心等待。 图７ 在盛世赢家软件中，如图７，通过关铝股份（000831）以及锦州港（600190）的月线走势对比图，我们不难发现从2007年5月30日以来，为什么持有关铝股份（000983）就会获得远好于锦州港的市场收益了。 从前期来看，两只股票几乎在同步运行。从2001年以来，经过较大级别的a、b、c三浪下跌之后，一起展开上涨，而且同时在第1推动浪期间便向上突破下降压力线，并在该趋势线上放完成第2浪调整，展开第3浪上攻。 但是，关铝股份第1浪就到达三浪调整之初的高点水平（图中A处），并且在第3浪初期就已经向上突破，期间尽管出现了“5·30”抛盘浪潮的冲击，但是依然维持着良好的涨升格局，可见场内主力心态稳定、手法娴熟、控盘良好，志在高远，投资者只要持有就是胜利。可是，锦州港（600190）股价第3浪上涨刚刚达到前期头部区域（图中B点水平），就随着“5·30”大盘跳水铩羽而归。尽管随后出现了反弹，但仍然无力创出新高。如果就此完成5浪的上涨，那么目前面临的将是较大级别的调整。由此可见，只有在较小级别第3浪上涨期间，股价成功突破前期大级别（a、b、c浪下跌之初）的高点，市场才会演绎出大级别的主升浪行情。那么，以上分析对当前市场操作的指导意义何在？ 图８ 在盛世赢家软件（可百度免费下载）中，如图８，“5·30”之后，关铝股份（000831）只经过短暂的调整随即便创出新高，并在前期高点位置获得有效的支撑，A点成为近期最佳的买进机会，至今上升趋势不改。手中持有此类股票将是本阶段（2007年7与至10月期间）获利的可靠保证（之后涨幅达到150％左右）。但是像锦州港（600190）这样，经过a、b、c小三浪下跌的股票，涨幅几乎都不尽如人意。图中显示，该股股价尽管在B处向上突破压力线，与关铝股份（000831）同步展开上涨，但是只能称之为局部性上涨，而且空间有限（距前期头部只有50％左右的幅度）。而且事实证明，作为第5小浪的上涨，犹如秋后补缺，在前期头部位置形成了小型的M头，并向下击穿7月以来的阶段性上升趋势线（见图中C处）。那么，此类股票（目前所占市场分额较大）后市展开较大级别的调整将是十分正常的事，大家一定注意。而且，一旦与“5·29”高点形成复合型M头(这很常见)，那么调整的时间以及幅度将是我们不愿意看到的，尽管是在目前的牛市环境下。

4、 总之，只要我们持续学习投资知识，并且冷静、全面、客观地进行市场分析，解读过去、现在的运动本质，有效把握股价发展概率，并长期坚持下去，那么，终会获得巨大成功！