新三板市场的投资逻辑（学习心得）

1、当前新三板市场存在的问题——

交易功能丧失

估值功能缺失

融资功能不足

研究动力不足

投资者没有赚钱效应

2、未来政策走向——

未来一定是独立市场，但是需要时间

退市制度今年下半年实施

私募做市今年下半年实施

投资者门槛降低

公募资金入市

转板IPO进入黄金期

3、投资价值——

做市的价值，尤其是私募做市的价值

分层的价值，尤其是进一步分侮场称层的价值（创新层公司净利润1000-5000万的比例57.47%，超过1000万的达到77.64%）

并购的价值

IPO转板的价值

4、投资风险——

准入门槛较低，中小企业占比高，商业模式不太成熟，存在破产和清算风险。

做市门槛高，存在流动性风险。

宽进严出的政策下，存在一定的退市风险。

挂牌企业多，行蚊够业门类广，存在一定信息不对称的风险。

5、投资逻辑——

跨市场投资是当前市场仅有的投资逻辑，新三板股权投资是介于PE股权投资和A股之间的一种投资。

投资新三板股权，进可攻退可守。

6、新三板企业与未挂牌企业的区别——狠牢

信息披露相对充分、公司治理相对完善、规范成本较低

7、确保投资成功的三要素——

复合型新三板投资团队的搭建

投资经理和风控经理双线管控

保姆式的投后管理