去杠杆监管“又一把火” 同业存单监管思路渐明

1、　　具体来看，2016年10月28日中央政治局召开会议重心由“稳增长”转向“抑制泡沫”定调开始，央行稳步推进MPA考核体系的建设，并于2017年1季度开始推行实施。

3、　　但银行这三类套利的业务模式，由于大量资金通过“信托通道”等方式流入实体企业，产生了大量的信贷，大大抬高了企业的杠杆率，另外，还有着大量资金在整个金融体系里“兜圈子”，也导致了银行的高杠杆率，使得整个经济、金融体系蕴藏着大量的风险，因此，监管层关于银行套利业务的治理，会降低银行、企业的杠杆率，有利于银行、经济长期健康的发展。

5、　　银监会防范银行业风险(6号文)中，有关同业存单的说法表明同业存单有可能纳入同业负债，但纳入同业负债的具体影响取决于出台政策的实施力度。

7、　　关于统一授信、严控杠杆的规则，由于已经在市场预期范围之内，同时大概率不会与之前的监管政策有所出入，因此可能并不会利空债市。

9、　　至于纳入的影响，监管层将同业存单纳入MPA考核时，如果相关指标定在较为宽松的水平，以保证大部分银行能够通过MPA考核，那么对债市影响可能较小;但如果定在一个较严苛的水平，债市可能面临较大的抛压，债市收益率可能会面临短期的大幅度上行。